市場回顧
2022年無疑是投資者損失慘重的一年: 恆生指數跌穿20000, 最低見14600點, 回到09年金融海潚低位; 標普500指數跌20%, 納指跌33%, 創08年以來最大跌幅, 長達十多年的大升年由過度量化寬鬆導致的超級通漲, 最終需要大幅加息而終結. 在做定期都有5厘回報的情況下, 所有資產 (樓, 股票等)都難以像以往般長升長有.
投資方向
但這是否代表現在應將所有資產all in 定期? 我個人是不會這樣做: 5厘回報看似吸引, 但其實是糖衣毒藥, 相比其他已大跌的資產, 相對回報其實極低, 現時更應該買入大跌但仍然優質的資產, 個人首選仍是美國具長期競爭優勢的公司及美股指數 (納指及標普500指數), 定期存款應只作小額投入. 高通漲時期其實非常有利長線投資者, 此段期間應視為儲貨期, 長期投入優產資產, 待加息期及經濟衰退期完結後, 便時豐收之時
加息及經濟衰退
現時兩個常見投資問題是: 1.加息期甚麼時候完結 及 2.經濟會否衰退
個人答案是無人會知道, 即使是決定是否加息的聯儲局亦不會知道, 但幸運的是投資者其他根本不需知道問題的答案, 只需為最壞情況作打算: 假設經濟必定會衰退, 然後以此情況作準備 (老實講, 好難想像利率由0%急升至5%, 但經濟可安然平穩渡過, 相信的人未免太樂觀), 其實主要是避免過度槓桿, 永遠留後路給自己加注及應對市況, 肯定是在投資世界長期生存的法則
個人投資回顧
2022年對投資者而言猶如狂風暴雨的一年, 我的投資方向亦改變甚多:
2022年1月 五大持倉:
1. 騰訊 (7.6%)
2. Visa (7.3%)
3. BABA (4.8%)
4. PYPL (4.4%)
5. BRKB (3.6%)
2023年1月 五大持倉:
1. QQQM (26.7%)
2. Visa (7.6%)
3. VOO+SPLG (6.56%)
4. MSFT (6%)
5. GOOG (5.87%)
符合以下策略:
個人首選仍是美國具長期競爭優勢的公司及美股指數 (納指及標普500指數)
不再投入中概股及發夢股 (大多是糖衣毒藥, 害人居多)
中概股是否仍具投資價值
2022年中概股害死無數投資者, 皆因當地政府發布一個又一個摧毀當地民營公司及經濟的政策 (堅持動態清零, 房地產三條紅線, 大型科網公司反壟斷, 共用富裕等), 令中概公司長期處於即將可能被整改的狀態, 而一整改將會導致公司價值大幅下降, 難以存在投資價值. 最新的整改便是富途證券 (一間在香港持牌進入證券業務的公司)居然被中證監 (不是香港證監會)推動其 "非法跨境展業整治工作，要求該兩家券商依法取締增量非法業務活動，禁止招攬境內投資者及發展境內新客戶、開立新賬戶，並會要求其妥善處理存量業務"
就此, 我對中證監對富途指控的疑問是:
1. 為何只針對富途 (及老虎證券)? 兩間公司到底在那個方面"非法跨境展業"? 中證監在聲明中完全沒有提及詳情. 莫非只是因為富途受廣大投資者(包括內地投資者)歡迎, 成為廣為人知的券商, 所以就要被整改? 出名便是罪?
2. 香港那一間券商 (包括香港銀行) 沒有提供網上/手機app交易服務 及 容許內地人開戶? 為何只有富途(及老虎證券)需要整改? 理據在那?
3. 何謂 "非法跨境展業"? 富途合法在香港持牌進行證券業務, 在香港作宣傳, 因其app受歡迎, 內地投資者才主動開戶, 問題在那? 莫非只有在內地持牌才能接受內地人開戶? 莫非富途有在內地大登廣告作宣傳, 邀請內地人開戶? 如沒有, 請問富途如何"非法跨境展業"?
4. 其實最大問題是中證監知道富途太多內地人使用, 以致資金從內地大量流出, 所以便怪罪富途的客戶將資金存進富途帳戶. 投資者一般只能透過其香港銀行帳戶轉入資金到富途, 這表示資金一早已是離岸資金, 即使有規定內地投資者將資金從內地轉出離岸地方後不應用作證券投資, 為何不是懲處容許轉出資金的銀行?
以上可見內地為防走資, 內地不介意以其龐大勢力背景, 以"大石壓死蟹"方式強行介入香港商業活動, 無理摧毀在香港合法經營的券商, 而這例子只是冰山一角, 由此可見, 內地背景的民營公司需不時因新政策而大幅調整其商業策略, 期間更可能導致公司毀滅, 試問投資者能對中概股有信心? 我不認為中概股的投資價值是0, 但投資前, 除考慮公司經營情況外, 其面對的潛在負面政策亦是一個考量其估值的一個重大因素
2022投資回報
計算收入及儲蓄後, 2022年的資產回報為 -8.9%; 不考慮計算收入及儲蓄的話, 投資回報約為-16.8%. 在如此惡劣的環境下仍能跑贏標普指數, 更大幅跑贏納指, 是我對2022年投資結果滿意的主要原因
2023年展望
買股票等於買入公司及其業務, 買地區主要指數等於買入該地區的運勢, 合理的情況下, 投資者應只在長期看好的情況下才買入, 不必擔心其短期波動及不應視股票為賭注籌碼, 我會緊記此點
投資者不用怕經濟衰退, 經濟衰退帶來的恐慌情緒是你的朋友, 令你可更低價買入資產, 別人恐懼你貪婪, 越跌越買仍是我的投資策略
長期及2023目標
長期目標不變, 仍是希望買入3000股QQQM/1500股QQQM + 4500股SPLG
2023的目標則希望持有最少 1000股QQQM, 有信心一定可實現
沒有留言:
張貼留言