跟進武漢肺炎(COVID-19)情況及環球股市表現 IV

上一篇文章主要提及疫苗成功研發時間的影響性, 但現時似乎以下以往以為已經解決的危機或未知因素 又逐漸對世界帶來負面影響. 

三大危機
1. 肺炎疫情何時到達頂點
2. 油組織能否達成協議
3. 英國首相會否因肺炎而死亡

三大未知因素:
1. 會否有大企業因流動性問題破產, 從而引發連鎖反應
2. 無限量寬帶來的後果
3. 疫苗成功研發時間


1. 肺炎疫情何時到達頂點
大部分國家疫情漸趨平穩, 但有部分國家疫情卻有越趨嚴重, 而其對影響力卻十分大, 如美國及新加坡. 這危機要密切觀察, 評估經濟是否按時間表復甦


 2. 油組織能否達成協議
原本以為油組織已達成協議, 油價會變得平穩, 對市場帶來正面影響, 但因供求嚴重失衡, 對市場再次帶來影響, 5月WTI期貨更最低跌至約$-37的歷史低點, 而我最擔心的是這很可能會對油公司破產, 從而造成另類金融危機.

3. 疫苗成功研發時間
最近WHO刊登一篇報告指吉利德（美︰GILD）研發的抗新冠肺炎藥瑞德西韋（remdesivir）效用未如理想, 縱使報告再刊登後馬上便刪除, 但消息仍導致大市及GILD 顯住下跌. 幸好GILD 稍後發表新聞犒呈清報告不真實反映藥物效用, 大市在並後日子轉趨平穩.

跟進武漢肺炎(COVID-19)情況及環球股市表現 III

上一篇文章提及, 三大危機已大致解除, 目前已剩下三大未知因素的結果:|

三大危機
1. 肺炎疫情何時到達頂點
2. 油組織能否達成協議
3. 英國首相會否因肺炎而死亡

三大未知因素:
1. 會否有大企業因流動性問題破產, 從而引發連鎖反應
2. 無限量寬帶來的後果
3. 疫苗成功研發時間

由於無限量寬的實施, 未知因素1所帶來的毀滅性結果(如同2008年一般)發生機會大大減低. 而目前未知因素2所帶來的實際影響相信無人知曉, 暫且不談 (雖然本人估計結局將與2008年一樣, 造成資產價格大幅上漲, 貧富懸殊加劇等), 故本文章將集中在未知因素3 - 疫苗成功研發時間.

一般而言, 市場預計疲苗將於下年內研發成功, 較進取的為預計在2020年末前. 但最近(2020年4月16日)有報道指,吉利德（美︰GILD）研發的抗新冠肺炎藥瑞德西韋（remdesivir）,於臨床測試成效顯著, 可期望作為武漢肺炎的特效藥. 受到消息影響, 道指亦重返24000水平並創出股災後新高, 如無其他新消息影響, 相信瑞德西韋的研發結果將會最影響指數升跌, 成功便上升至26000 - 27000, 失敗便下跌至21000 - 22000 (數值純粹憑感覺估計, 無理據支持, 我亦無意估頂/估底).

另外, 在上一篇提及booking.com將會是我的首選, 但現時回想, 這股的盈利能力/倒閉風險極大, 基本上只取決於疫情會否在公司倒閉前完結 (根據公司指引, 公司現有資金可維持公司營運至2021年末). 縱使這股將會極度受惠疫情完結, 但風險未免過高, 不太適合保守投資者/大注買入. 在此前提下, 或許Visa 才是更值得投資的公司, 因其同時受惠疫情完結 (旅遊極帶動信用卡消費) 及免除破產風險 (在此情況下, Visa亦不會虧損).

Booking.com or Visa? 視乎你的風險取向.

跟進武漢肺炎(COVID-19)情況及環球股市表現 II

在2020年4月初, 世界仍存在3大危機及數項未知因素:

危機
1. 肺炎疫情何時到達頂點
2. 油組織能否達成協議
3. 英國首相會否因肺炎而死亡

未知因素:
1. 會否有大企業因流動性問題破產, 從而引發連鎖反應
2. 無限量寬帶來的後果
3. 疫苗成功研發時間

肺炎疫情
美國確診肺炎人數2020年3月尾繼續不斷上升, 而標普500指數亦因肺炎未見起色而由約2600點回落至約2500點, 但隨著特朗普講話說肺炎或已到達峯值, 而數據上, 美國確診人數的確在2020年4月4日到達峯值(34196宗), 而其他大部分國家的確診人數亦沒有上升趨勢, 故標普500指數由約2500點大幅反彈至接近2800點(約2780點), 第一危機已被市場視為解除.
https://www.worldometers.info/coronavirus/


油組織
油組織願意談判. 儘管談判日期延遲數日, 但最終各國也在2020年4月13日達成協議, 但也許減產數目不達預期/因好消息出貨, 股市仍然下跌, 但油價無限下跌危機或許已解除.
https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3131508


英國首相存亡
英國首相約翰遜在2020年4月7日病情惡化, 被送入深切治療部, 而這很可能成為一大黑天鵝事件, 幸運地, 在2020年4月13日, 約翰遜已大致康復並出院, 黑天鵝事件解除.
https://hk.appledaily.com/international/20200407/ZM43LPJK4RHPPZCBYKZ67AC4SU/
https://www.ntdtv.com/b5/2020/04/13/a102822294.html


總括而言, 3大危機已大致解除, 現在需要擔心的是各大未知因素變為已知的時間, 以及經濟復甦的時間 (無人知道答案). 目前大部分國家仍是採取封關/強制隔離等政策, 令航空/旅遊業大受打擊. 但人們旅行的需求被壓抑, 當情況回復正常時, 相信到時相關股份的業積將會前所未見地好. 而booking.com 將會是本人首選.

跟進武漢肺炎(COVID-19)情況及環球股市表現

上一篇文章 "大跌,大升, 救市, 後市 及投資公用股的迷思" 提及美國股市經歷多次史無前例的大跌 (多次觸發融斷機制), 美國政府救市, 向受重大打擊的航空業提供流動性援助等措施.

在2020年3月中, 美聯儲更宣佈實施無限量化寬鬆政策(無限QE), 透過無限印錢來挽救經濟. 受消息刺激, 道指馬上急升1000點, 但隨後又倒跌. 接著一星期, 道指由18000點大幅反彈至約22000點

2020年3月27日, 美國首相約翰確診武漢肺炎(COVID-19), 事件引發股市急跌, 但隨後回升, 估計因相信英國首相能接受最優質治療, 必能安然度過.

然而, 美國確診肺炎人數不斷上升, 由20 Mar 的約5000人, 增加至23 Mar 的約10000人, 再增加至30 Mar 的約20000人, 約需3-7日便增加確診人數1倍, 現時(31 Mar) 確診人數已增加至24000人.

受美國確診數字急升影響, 恐慌情緒再度出現, 道指亦再急挫約1000點.


縱使大家亦明白待疫情完結後, 恐慌情緒消除, 加上無限QE所帶來的貶值影響, 股市必然急速上升, 如無意外, 道指在10年內極有可能超過40000點, 但現時指數仍然受疫情作主要影響因素

目前策略仍是維持一定現金數目及將跌幅較少的股份換入跌幅較大的股份為主