市場及資產回報
2024年是美股豐收年, 按年計標普500指數升23.3%; 納指100指數升24.8%; 道指升12.8%
同樣地, 2024年, 按年計恆生指數上升17.6%
資產升(跌)幅: 28.0%
資產回報按年變化 (包括投資回報, 薪金, 贈送)
2024: 28.0%
2023: 47.3%
2022: (8.89%)
2021: 40.4%
2020: 48.3%
回顧2024年及2023年初訂下的目標
2024目標
希望可完成2023年目標 - 即持有最少 1000股QQQM. (但視實際情況而定, 目前繼續高追QQQM($169)其實已不太理智)
"長期及2023目標
長期目標不變, 仍是希望在2032年買入3000股QQQM/1500股QQQM + 4500股SPLG
2023的目標則希望持有最少 1000股QQQM, 有信心一定可實現"
目標vs結果
截至2025年1月, QQQM股數:830; SPLG股數: 512
(vs2023目標) - 完成度100%
(vs2032目標) - 完成度33.3%
目標檢討
回看2023年未達成目標的原因是 "納指升幅過於驚人, 原訂下QQQM$130以上不再購買的策略, 想不到居然一直升到現價$169, 導致完全沒機會再買貨"
然而, 目前QQQM股價已達$213, 相比$169再升26%. 可見我為完成目標, 做出大量高追行為. 目前已達成終極目標的33.3% (有QQQ short call隱憂), 要在2032年(即未來8年)完成目標, 平均而言, 我需每年購買250股QQQM. 按照目前股價($213)計算, 即金額USD $53,250 (HKD 415,350). 顯然是一個難以單靠薪水能達到的數字 (對我而言), 只能繼續依靠投資提升收入
2025年展望及目標
待確認
資產現置:
2022年1月 五大持倉:
1. 騰訊 (7.6%)
2. Visa (7.3%)
3. BABA (4.8%)
4. PYPL (4.4%)
5. BRKB (3.6%)
2023年1月 五大持倉:
1. QQQM (26.7%)
2. Visa (7.6%)
3. VOO+SPLG (6.56%)
4. MSFT (6%)
5. GOOG (5.87%)
1.QQQM/QQQ:27.5%
2.Cash:26.2%
3.Visa:6.57%
4.MSFT:6.54%
5.GOOGLE:6.41%
8.BRK.B:4.57%
9.BAC:4.18%
10.ASML:3.46%
-----------------------
Total:96.73% or 70.53%(不計算Cash)
2.CASH:22.8%
3.GOOG:6.75%
5.Visa:6.21%
7.MSFT:5.72%
8.BABA:5.47%
10.ASML:2.48%
-------------------------
Total:96.45% or 73.65%(不計算Cash)
自打嘴巴 - 買回中概股
2022年度回顧提及:
"由此可見, 內地背景的民營公司需不時因新政策而大幅調整其商業策略, 期間更可能導致公司毀滅, 試問投資者能對中概股有信心? 我不認為中概股的投資價值是0, 但投資前, 除考慮公司經營情況外, 其面對的潛在負面政策亦是一個考量其估值的一個重大因素"
2022年時的我已經知道投資中概股不可只依賴財務數據, 但要了解政策影響, 而政策影響需反映在估值方面(即中概股估值需比美國公司低). 考慮到美股估值已經高到難以接受, 中概股相對上實在非常便宜, 受制經濟下行壓力, 中國政府似乎亦不敢再胡亂打擊民企發展, 相關公司在政府"關照"後仍繼續發展, 行業被政府打壓機會低, 公司較多海外收入等因素, 我亦"重蹈覆轍", 再次買入中概股. 以下是具潛力的中概股:
1. BABA
2. FUTU
3. MNSO
3間公司的基本面極佳, 坐擁大量資金, 業務穩定, 具增長潛力. 待估值合理及中國經濟改善, 相信上升機會頗大.
期權收入
1Jan2023-31Dec2023
13497USD
1Jan2024-31Dec2024
12461USD
期權(Short side)是另一個不錯的收入來源, 需非常考驗眼光, 其原理賣保險相似: 對手希望就股價下行/上升提供保護, 而期權賣方則在收取保費後提供相關保護. 而期權賣方需要做的是判斷: 1. 股票質素是否足夠; 2.股價是否在合理估值範圍; 3.是否有足夠資金"接貨"; 4.保費是否足夠
要確保安全, 以上4點必須充分考慮, 特別是第3點: 與保險公司不同, 期權賣方無任何方法減低系統性風險(股災), 當股災發生時, 所有股票(包括藍籌股)皆大幅下跌, 唯一做到有效保護的方法只有確保擁有充足資金接貨, 因此第3點是至關重要.
期權投資回顧
2024年主要的期權投資包括MNSO 及 GME (兩者皆為Short put), 前者因分析公司基本面良好後及期權回報異常吸引而開倉; 後者則因為股價暴升導致IV抽高及公司資產具充足安全邊際(淨現金)而開倉. 雖有風險, 但兩者最終皆順利獲取不錯收益.
期權大問題:
Short call/put 的Exercise price 時機仍是一大學問: 開倉Short call 480 QQQ, 但目前升到超過$500; 以Short put 價當買貨價亦是有大問題, 會導致到達該價位是因short put 未平倉而未能立即買入 (防止相同買入變成過重倉位). 要好好思考如何決定最佳價格
巴菲特停止回購 及 太舉清貨 APPLE. BAC 的背後意義
一直強調以合理價格回購的巴菲特停止回購的原因有二:
1. 股市價格升至不合理水平
2. 主動沽出持股, 防止接班人日後沽出持股而被公開責怪
目前美股估值的確到達不能投資的水平, 現階段亦不會再買入QQQM. 直至價格回復較合理水平.
雖然美股估值不合理, 但中概股價格仍合理 - 期待Futu ($80) 2026年1月時價格
