探討中電(0002.HK) 期權Short Put

背景資料:
中電每年派息四次
第一次中期業績: $0.63  除淨日: 五月尾至六月初
第二次中期業績: $0.63  除淨日: 九月初
第三次中期業績: $0.63  除淨日: 十二月初
第四次中期業績: $1.24(預計) 除淨日: 三月初

總金額(2019年): $3.13

業積:

中期及末期盈利比率 ~50% : 50%


財務比率:

忽略15年數據(outlier), 平均市盈率 = 13.25x 
平均最高收益率 = 4.34%預計2020業中期盈利: $6,500M每股盈利 = $6,500M/2,526,450,570 = $2.573
中期及末期盈利比率 ~50% : 50%
全年業績 = $2.573 *2 = $5.15
預計派息(3%增長) : $3.13 *1.03 = $3.22
$5.15 * 13.25x  = $68.18
Dividend Yield = $3.22 /68.18 = 4.72%

因此, short put $70是非常值博的價格.