2025第二季回顧

 2025年截至第二季香港指數,美國指數, 資產回報如下:

S&P500: 6.76%
Nasdaq100: 8,83%
Hang Seng Index: +19.2%
資產: 14.8% 

資產類別 (>5%)
1. Cash equivent 30%
2. QQQM 22.3%
3. GOOGL 9.78%
4. FUTU 8.79%
5. V 6.07%
6. MSFT 5.9%
7. SPLG 5.73%

關稅機遇帶來的回報
4月初關稅導致的大跌現時回望確實是機遇, 亦是我資產回報超過Nasdaq 100 的原因, 皆因我在Nasdaq 100跌超過20%時增持.

現時Nasdaq 100 亦再次破頂, 關稅擔憂已消失

重覆上一篇關於利用歷史數據判斷時機的方法
從歷史數據而言,  指數由高位下跌20% 時買入是大概率能獲利是時機, 當然更好的機會是下跌30%, 但問題是不知指數會否下跌30%, 甚至40%, 所以策略只能是分段買入 (20%, 25%, 30%.....)

但是, 利用此方法判斷買入時機取決事件的嚴重性. 市場不會無故下跌20%, 當發生時世界必定存在某負面消息. 投資者需要判斷事件嚴重性, 重要方法是參考歷史類似事件. 如類似事件已在以往發生, 世界現在亦繼續運行, 為何需要過分擔憂?

Short Call 的迷思
Short call 無疑令持倉增加一筆收入, 但亦導致失去股價大升後的盈利 (被迫在$480沽出QQQ 十分傷害很大)
仍需思考進行short call的策略 (短期為主?)

Visa的未來
依賴其極具護城河及高毛利的支付網絡, Visa在過去無疑是收益非常大的投資. 然而, Visa的高毛利亦招人妒忌, 紛紛希望利用新科技取代Visa
投資Visa 前的兩大問題:
1. 穩定幣會否取代Visa?
2. 穩定幣需時多久才能取代Visa?

就第1個問題, Visa最大的優勢在於其Client incentive. 個人經驗, 使用信用卡的原因很大在於其豐厚的回贈, 導致大量客戶使用信用卡. 穩定幣能否提供相關龐大回贈?  穩定幣發行商有如此財力?
如果沒有, 為什麼我要放棄信用卡而轉用穩定幣?

即使如此, Visa現價極昂貴, 沒太多買入空間

Google AI 的未來
相似地, Google 亦面對新科技挑戰 (Open AL, Perplexity, etc)
相同的問題是, 其實科技新貴能否有財力及技術創造比Google更好用的搜尋引擎
Google 的AI技術相同無容置疑, 財力更加不用多說. Google仍有不斷發布新產品迎戰. Chatgpt 無疑會搶奪Google 的市佔率, 但能搶多少?

我對Visa及Google目前仍具信心. 儘管看看未來如何發展

股票Tier list
Tier 1: QQQ/QQQM, VOO/SPLG
Tier 2: GOOGL, Futu, MSFT, BRKB, AAPL
Tier 3: Visa