業績評論 - 經濟日報集團(423), 電訊數碼控股(6033)

經濟日報集團(423)
因第一次寫這股票, 故先作簡單介紹. 最初認識這股是因為 David Webb 在19年3月初的申報。翻查CCASS紀錄, 估計他是在19年1月初的大成交是因為他大手增持, 故估計他成本價約為$1.35.

經濟日報主要提供電子財經及物業市場資訊服務, 包括受香港投資者歡迎的Etnet 串流報價服務. 總括而言, 經濟日報營運電子平台, 提供資訊, 配合現代以網上為主經濟發展模式,相信未來業務會更具吸引力或至少保持穩定, 加上有David Webb 為這股進行DD, 故我認為這股值得投資.

經濟日報在2018年11月公布中期業績, 收益6.46億元，按年增加11.9%。純利4,224萬元，增長17.3%. 有見中期業績非常理想, 我也非常期待其年度表現. 但在2019年6月公布年度業績, 收益12.81億元，按年增加7.6%。只錄得純利7,152萬元，輕微增長0.4%. 表示後半年公司只賺了不足3000萬元, 原因?

公司的僱員成本增加超過4000萬, 令所賺的都盡派高層員工. 公司高層對員工慷慨的做法, 令本人十分敬佩, 但這亦令我懷疑公司高層有意將盈利保持在某一數字(7000萬?), 其餘將會當作獎勵自己. 唯一值得高興的事是派息由$0.08提升至$0.085, 也比沒有好吧.

以$0.085派息作為參考, 我希望在這股的股息率在約5.5%時進行投資, 即約$1.55.



電訊數碼控股(6033)
2019業績與往年大致相同, 派息亦比往年增加, 值得高興. 但要留意的是公司負債由$140M大幅提升至$200M, 估計是因為早前購買物業導致, 而這會令融資成本進一步增加. 另一樣擔心的事是與經濟日報不同, 電訊業競爭極度激烈, 令我對電訊數碼來年業績並不太樂觀, 故暫時不敢對這股的目標.